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Celesio neutral
16.12.2003
Helaba Trust
Michael Otto, Analyst von Helaba Trust, bewertet die Celesio-Aktie (ISIN DE0005858005 / WKN 585800) mit "neutral".
Der Konzernumsatz habe in den ersten drei Quartalen des laufenden Jahres mit 13,6 Mrd. Euro auf dem Niveau des Vorjahres stagniert. Die Erlöse hätten sich bereinigt um Veränderungen im Konsolidierungskreis und Währungseffekte um 4,8% gegenüber dem Vorjahr erhöht. Im Apothekeneinzelhandel sei, während die Umsatzentwicklung im Großhandelssegment um 0,8% rückläufig gewesen sei, auch akquisitionsbedingt, eine Steigerung um 5% erzielt worden. Das EBITDA sei aufgrund der eingeleiteten Kostensenkungsmaßnahmen um 1,7% (bereinigt: 7,2%) auf 393 Mio. Euro gewachsen.
Durch die neue Wettbewerbssituation dürften, wenngleich die hiesigen Apotheker mit Kundenbindungsmaßnahmen auf den ab 2004 möglichen Arzneimittelversandhandel reagieren würden, die entstandenen Unwägbarkeiten zunächst einer überdurchschnittlichen Kursentwicklung der Celesio-Aktie entgegenstehen.
Die Empfehlung der Analysten von Helaba Trust für Celesio lautet unverändert "neutral".
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